一则未经阐发的期权“选秀”外传，正试图重新点火一个略显疲态的千亿级赛谈。

当中证A500ETF市集情立场渐冷之际，“往来所将彩选两只居品纳入期权标的”的音问在业内流传。第一财经多方核实，多数机构回答称尚无确实音问。有知情东谈主士显现，该外传实源自部分业内东谈主士暗里究诘，监管层对此立场审慎，短期内落地概率较低。

这则外传的发酵，恰处中证A500ETF市集一周年之际。旧年10月首批居品上市时，营销大战“卷到极致”，单月最高吸金超1133亿元，一年间挂钩居品达216只、触及83家基金公司。

但本年以来资金落潮显明，40只中证A500ETF年内净流出超1096亿元，共计范畴缩水近四分之一，超四成居品范畴不及10亿元。头部分化亦同步加重，华泰柏瑞、易方达旗下居品逆势增长超36%，部分头部居品范畴“贴身肉搏”，还有往常百亿级居品范畴出现“腰斩”。

市集冷却与情势生变，也让基金公司的营销策略悄然分化：有的谨守“握久战”，有的坦言“不得不卷”，还有的聘用“佛系”豪迈，仅看护基础营销。从“全民追捧”到资金落潮，从“卷到极致”到策略分化，接下来行业情势奈何演变，仍需时辰给出谜底。

从“全民追捧”到资金落潮

旧年10月，首批中证A500ETF在沪深往来所认真上市，掀翻了一场指数居品的“竞速赛”，联系ETF、支援基金、指数基金、指数增强基金等新址品相继而至，彼时围绕中证A500联系指数居品的营销大战可谓是“卷到极致”，无处不在的实行宣传眩惑了市集多数的眼神。

短短一年时辰里，该指数成为追踪资金最快破千亿元的宽基指数，握续眩惑基金公司布局。Wind数据自大，限度本年10月21日，挂钩中证A500指数的一系列居品数目也曾达到216只（仅操办启动基金），参与的基金公司数目也曾扩大至83家。

天然时于当天，基金新品讲述端扩容仍在握续，还有4只联系居品正在召募，5只居品仍在恭候监管批复，但资金对这一赛谈的兴趣已有显明减退。以中证A500ETF为例，当今已上市的联系ETF居品有40只。

从资金流向看，中证A500ETF曾阅历一轮爆发式增长。据第一财经统计，首批10只居品旧年10月上市就眩惑了456.72亿元资金净流入，次月居品数目增至17只时，单月资金净流入量迥殊1133亿元。

但本年以来，资金进场节拍显明放缓，流向逆转的轨迹明晰可见。1月净流入量也曾降至133.57亿元，此时数目增至26只。更值得情态的是，除6月、9月外，其余月份中证A500ETF迢遥呈现净流出态势。Wind数据自大，限度10月20日，联系居品年内净流出额也曾达到1096.5亿元。

资金落潮平直导致举座范畴大幅放松，当今40只中证A500ETF的范畴降至1941.07亿元，较旧年底24只居品共计2577.35亿元的范畴，缩水近四分之一。其中，百亿级居品数目从11只减少至8只，范畴不及10亿元的居品占比已超四成。

从旧年竖立的存量居品来看，仅有华泰柏瑞基金和易方达基金旗下居品好意思满范畴逆势增长。华泰柏瑞中证A500ETF最新范畴为238.87亿元，稳居市集首位，年内增幅达36.91%；易方达中证A500ETF以214.81亿元位列第三，年内增幅更高达41.86%。

部分头部居品同样未能避免，出现范畴下滑。排行第二的国泰中证A500ETF虽仍看护200亿元以上范畴，但219.18亿元的范畴较旧年底也曾减少了两成以上。而招商、摩根、景顺长城基金等旗下居品范畴则碰到“腰斩”，从百亿级回落至57亿至65亿元区间。

资金流向与范畴情势的变化，平直映射到基金公司的营销政策分化上。第一财经从多方了解到，刻下行业内对中证A500居品的立场呈现显明不对。部分机构的竞争立场依旧特地刚劲，仍将中证A500ETF视作“历久重心主推居品”，强调“这是一场握久战”，并全力看护范畴最初地位。

也有机构称，因探员压力而“被迫参与竞争”，避免范畴逾期过多。更有不少公司立场转向“佛系”，营销策略有显明转圜，“对这一居品也曾莫得像前期那样重心歪斜资源，但仍保握基础的握续营销”。

华南某基金公司东谈主士也回答称，尽管中证A500ETF动作重心宽基品种需历久布局，但其同质化特征凸起、营销难度高，尤其散户客群培育需要更永劫辰，因此刻下并非公司的主推标的。

期权标的传言再引情态

就在中证A500ETF市集呈现范畴放松与情势分化之际，一则行业外传再度激发情态。

“上交所和深交所预测各选1只A500ETF纳入期权标的”的音问近期在市集上发酵。第一财经记者向业内多方进行核实，多数公募东谈主士回答称，当今未有联系见知，也尚无确实音问。不外，也有机构东谈主士回复称，“曾听到联系传言”。

有业内知情东谈主士告诉第一财经，该音问实则来自部分业内东谈主士的暗里相通究诘，并非来自监管或往来所等巨擘渠谈。另有公募基金东谈主士显现，从当今了解的情况来看，监管层对该事项立场趋于严慎，短期内落地的可能性较低。

尽管外传委果性存疑，但市集资金端已出现巧妙变化。有公募东谈主士提到，肖似传言此前已有流传，但长期未经阐发。本年三季度尤其是9月，部分基金公司显明加大了中证A500ETF的范畴冲击力度，在他看来，这一操作也激发对“冲范畴备战期权标的”的联念念。

不外，亦有多位公募居品部门东谈主士对此给予否定，并称季末范畴波动主要缘于公司对居品的通例布局考量，一般与公司的渠谈实力、资源分派联系，但与前述外传无平直关联。

Wind数据自大，9月仅有5家基金公司旗下的中证A500ETF赢得10亿元以上的资金净流入。其中，富国、华泰柏瑞、南边基金旗下的中证A500ETF一改前两个月净流出的景象，9月分辨净流入82.12亿元、59.92亿元、38.82亿元；而易方达中证A500ETF则较为平衡，三季度共计净流入59.39亿元。

若外传后续落地，哪些居品更可能被纳入？证据上交所、深交所股票期权试点往来端正，ETF纳入期权标的需欢快多项硬性条款，如基金成当场间不少于6个月、最近6个月的日均握有账户数不低于4000户、属于本所公布的融资融券标的证券以偏激他条款。

仅从基金中报数据来看，合乎上述基础条款的中证A500ETF有17只之多。但在业内东谈主士看来，除了明确的端正要求外，范畴与流动性等隐性目的同样是进犯考量成分。

从刻下情势看，不同往来所上市居品的竞争态势互异显耀。在上交所上市的同类居品中，华泰柏瑞中证A500ETF范畴上风显耀，较第二名中原基金旗下居品迥殊近79亿元。而在深交所方面，竞争更为强烈：国泰基金与易方达基金旗下居品范畴差距不及5亿元，与第三名南边基金的居品进出也仅为20.64亿元。

流动性目的同样突显头部居品的竞争上风。以10月21日的成交额为例，上述5只中枢居品均为同类中最活跃的标的，单日成交额均迥殊36亿元。其中，中原中证A500ETF最高，达到52.56亿元；国泰与华泰柏瑞基金旗下居品则在44亿元以上。

关于中证A500ETF而言，纳入期权标的为何激发如斯高的情立场？“ETF期权上市时常会显耀提高联系标的ETF的流动性与市集情立场，进而激动范畴推广。”华南某指数基金投研东谈主士暗示，若外传落地，也许会进一步激动ETF范畴扩容。

动作追踪宽基指数的孳生用具，当今，沪深往来所已上市的ETF期权居品共有9只，触及沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、科创板50ETF、创业板ETF、深证100ETF等指数标的的期权居品。

前述指数基金投研东谈主士合计，宽基ETF现货的范畴增长提高了孳生品握仓量的空间上限，孳生品的发展又反过来扩大宽基ETF投资需求，增强宽基ETF资金端的自如性，造成相互促进的正向轮回。

历史数据也印证了这一效应。上交所期权数据自大，中证500ETF期权上市一年后，中证500ETF（510500）的范畴增幅达48%。另有研报数据自大，历史上对应期权上市1年的时辰内，上证50ETF与两只沪深300ETF日均成交额分辨同比提高184%和66%，日均范畴分辨同比提高53.9%和13.9%。

举报 第一财经告白勾搭，请点击这里此骨子为第一财经原创，文章权归第一财经所有。未经第一财经籍面授权，不得以任何状貌加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留细致侵权者法律牵扯的职权。如需赢得授权请揣摸第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

曹璐

联系阅读 湖北拔擢10亿元直投基金群，激动高校科技后果从“书架”走向“货架”

力图到2027年，高校科技后果就地退换率提高至50%。

8 173 10-10 18:49 本年沪市ETF净流入超4300亿元

沪市ETF市集活力握续开释。

125 10-04 19:32 横琴粤澳深度勾搭区产城会通发展基金竖立 出资额40.01亿元

横琴粤澳深度勾搭区产城会通发展基金竖立 出资额40.01亿元

16 09-26 11:24 百亿私募年内平均收益接近25%，量化跑赢主不雅与混混居品

市集环境与立场偏好的变化为量化策略带来丰富的往来契机和逾额收益空间，同期也让主不雅策略选股难度增多，功绩分化加重。

8 231 09-10 20:15 一天5个期货期权品种上市，众人首个文化用纸金融孳生品登场

胶版印刷纸期货及期权将上市凯发·k8国际app娱乐。

98 09-10 08:55 一财最热 点击关闭